3 元包子缔造数十亿市值，巴比馒头如何做到？又缘何陷入危机？

在繁华都市的清晨，在众多早餐选择中，巴比馒头的身影随处可见。这个看似普通的包子品牌，却创造了令人瞩目的商业奇迹，以 3 元一个的包子，成功打造出一家市值数十亿的上市公司。但在荣耀背后，巴比馒头也正面临着前所未有的危机与挑战。

2001 年，创始人刘会平怀揣着梦想来到上海，开设了第一家门店。

彼时，它还叫 “刘师傅大包”，带着浓厚的乡土气息。然而，初来乍到的刘师傅大包在上海这个挑剔的美食之都遭遇了滑铁卢。

上海人的口味偏好与安徽老家截然不同，这里的人们追求鲜肉现切、蔬菜青绿、面皮松软且口味清淡的包子，同时价格还要亲民。

面对困境，刘会平展现出了非凡的商业洞察力和行动力。他果断进行口味本地化改造，坚持从安徽运来新鲜猪肉，手工切馅，以保证包子的绝佳口感。

并且，在价格上极具诚意，最初每个包子仅售 6 毛钱。与此同时，他深知品牌曝光的重要性，不惜重金将店铺开在九江路、河南路等繁华地段。尽管租金高昂到令人咋舌，但他坚信，这些黄金地段的巨大人流量能够快速提升品牌认知度。

事实证明，他的策略是正确的。巴比馒头迅速抓住了早餐市场高频、刚需、场景便利和价格亲民的特性，在上海市场站稳了脚跟，门店流水甚至一度突破万元大关。

如果说精准的市场定位和选址策略是巴比馒头成功的第一步，那么其将包子工业化的举措则为品牌的腾飞插上了翅膀。

传统包子铺的经营模式依赖于师傅的手工技艺和早起劳作，每天凌晨两三点，师傅们就得起床和面剁馅，效率低下且难以大规模复制。

而巴比馒头创新性地采用中央厨房加冷链配送的模式，彻底颠覆了传统。在巴比馒头的现代化生产基地里，面团发酵、馅料锁鲜、蒸制冷却等环节全部实现自动化。

一个基地每天能够生产 200 万个包子，这种高效的生产能力是传统包子铺望尘莫及的。不仅如此，规模化采购和生产使得巴比馒头的生产成本大幅降低，进一步增强了其市场竞争力。可以说，巴比馒头的核心竞争力并非包子本身，而是其强大而高效的供应链体系。

在扩张之路上，巴比馒头选择了相对低门槛的加盟策略，这一决策成为其快速布局全国市场的关键。

从巴比食品的招股书中可以清晰地看到，其主营业务收入的 90% 左右均来自加盟模式的产品销售。

通过这种方式，巴比馒头如同星星之火，迅速在全国各地蔓延开来，门店数量超过 3000 家。加盟店不仅为巴比馒头带来了丰厚的收入，也进一步扩大了品牌影响力，实现了对传统包子店的降维打击，年营收轻松突破十几亿。

然而，繁华背后危机四伏。早在 2002 年，巴比馒头就已经陷入了增长焦虑。从 2022 年到 2023 年，巴比馒头归属上市公司股东净利润分别同比下降了 29.21% 和 3.19%。

尽管营收有所增加，但利润却不见增长，直到 2024 年才勉强恢复盈利，且营收增速大幅减缓至 2.53%。

更为严峻的是，巴比馒头加盟店的单店收入持续下滑，从 2022 年的 25.45 万降至 2024 年的 24.23 万。这一现象直接导致每年都有大量加盟店退盟，仅去年就有 800 多家门店倒闭。对于一家 90% 收入依赖加盟模式的企业来说，门店大量退盟无疑是一记沉重的打击。

为了改善现状，公司采取了一系列措施，如优化加盟店的经营管理，加强对加盟商的培训与支持，以提升加盟店的运营效率和服务质量。同时，加快开店速度，计划今年再新开 1000 家新店，试图通过扩大市场份额来弥补单店收入下滑带来的损失。

然而，这一计划实施起来困难重重。毕竟，早餐市场早已成为一片竞争激烈的红海，巴比馒头面临的竞争对手众多，不仅有传统的夫妻早餐店，还有 711、全家等便利店巨头，以及麦当劳、肯德基等能够提供早餐的餐饮品牌。

甚至，古茗、奈雪、蜜雪冰城等茶饮品牌也纷纷涉足早餐领域，试图分一杯羹。在如此激烈的竞争环境下，巴比馒头若想通过大幅让利来吸引更多加盟商，可能会再次导致利润下滑；而若不采取有力措施，加盟店数量又很难实现大幅增长。

此外，巴比馒头也曾尝试跨界发展。去年，其在上海开设了一家名为 “巴比趴包” 的汉堡店，旨在拓展产品矩阵，增加在早餐之外的业务收入。

但现实却给了巴比馒头一记耳光，在华莱士、塔斯汀、肯德基、麦当劳等强大竞争对手面前，“巴比趴包” 并未展现出明显优势，反而陷入了另一个竞争激烈的市场。

从今年一季度的财报数据来看，巴比馒头的这些举措效果并不显著，归母净利润甚至同比下降了 6.13%。主业增长乏力，跨界之路又充满荆棘，巴比馒头在巨头林立的市场中突围难度可想而知。

巴比馒头的发展历程，是一部充满传奇色彩的创业史，也是当下众多餐饮企业面临挑战的一个缩影。